同一条 互联互通 两种摩擦 成本

这不是手续费差异，而是嵌入互联互通机制本身的结构性不平等——多数散户从未算过这笔账。

港币十万元单次往返交易：南向 vs 北向

• 01 南向：香港印花税 0.1% — HKD 100,000 × 0.1% = HKD 100，由香港征收，买卖双向均适用
• 02 南向：内地证券交易经手费 0.1% — HKD 100，由内地结算层额外叠加，非香港本地投资者所负担
• 03 南向合计摩擦成本 — 单程 HKD 200；往返 HKD 400，实际负担是北向的两倍
• 04 北向：A 股印花税 0.1%（单边） — HKD 100 等值；仅卖方征收，买入免税——单程摩擦减半
• 05 高息 H 股的侵蚀效应 — 股息率 5% 的 H 股，40% 的额外摩擦使年化净收益差距收窄至可感知区间，频繁换仓者尤甚

这笔钱不是
藏在条款里——
它就在税率表上，
只是没人并排放过。
— — 编辑台注

完整解读: https://cxgo.ai/l/KWiGRDK